Chênh l?ch t? giá,ìsaonhà??ut?ngo?iliênt?cbánc?phi?uVi?Brazil World Cup "r? hàng" kém ?a d?ng và tái phan b? danh m?c trên ph?m vi toàn c?u là nguyên nhan khi?n kh?i ngo?i bán ròng su?t 3 tháng ??u n?m, theo chuyên gia.
áp l?c bán ròng c?a kh?i ngo?i trên th? tr??ng ch?ng khoán Vi?t Nam v?n ch?a có d?u hi?u suy gi?m. Trong phiên giao d?ch ??u tu?n, kh?i ngo?i bán g?n 3.400 t? ??ng, trong khi ch? gi?i ngan 2.000 t? ??ng - m?c th?p nh?t t? ??u n?m ??n nay. Tam ?i?m x? hàng t?p trung ch? y?u vào các m? ??u ngành nh? VPB, HPG, SSI.
Di?n bi?n này kéo dài chu?i bán ròng sang phiên th? 13 liên ti?p, qua ?ó nang l?y k? trong tháng lên kho?ng 16.750 t? ??ng. T? ??u n?m, nhà ??u t? ngo?i ?? rút t?ng c?ng 30.500 t? ??ng kh?i ch?ng khoán Vi?t Nam, t?ng kho?ng 18% so v?i cùng k?. Theo quan sát c?a nhóm phan tích C?ng ty Ch?ng khoán VNDirect, kh?i ngo?i th??ng bán m?nh khi th? tr??ng ti?m c?n vùng ??nh ng?n h?n và áp l?c t?p trung vào nhóm v?n hóa l?n.
N?m ngoái, kh?i ngo?i ghi nh?n m?c rút ròng k? l?c ??n 135.000 t? ??ng. Nguyên nhan ch? y?u khi ?ó là t? giá t?ng m?nh vì chênh l?ch l?i su?t gi?a USD và VND. ?i?u này x?y ra khi M? áp d?ng chính sách th?t ch?t ti?n t?, còn Vi?t Nam n?i l?ng.
V?i ??t x? hàng g?n ?ay, bà T?n Minh Ph??ng - T?ng giám ??c C?ng ty Ch?ng khoán Vietcap (doanh nghi?p d?n ??u th? ph?n m?i gi?i t? ch?c n??c ngoài) cho r?ng có nhi?u ly do bên c?nh y?u t? t? giá.
??u tiên, v?i nhà ??u t? quy m? toàn c?u, các kho?n n?m gi? t?i th? tr??ng c?n biên nh? Vi?t Nam th??ng chi?m t? l? r?t nh? trong t?ng tài s?n. Khi r?i ro t?ng lên, h? có xu h??ng bán tài s?n t?i nh?ng th? tr??ng này tr??c do kh?ng tr?ng y?u. Ch?a k?, vài n?m tr? l?i ?ay, nh?ng th? tr??ng này có hi?u su?t sinh l?i t?t nên càng thúc ??y vi?c hi?n th?c hóa l?i nhu?n.
Bà Ph??ng cho r?ng vi?c thi?u "hàng" m?i c?ng là y?u t? khi?n ch?ng khoán Vi?t Nam ch?a gi? chan ???c v?n ngo?i. R? hàng c?a th? tr??ng ch?a ?a d?ng, hi?n ch? có m?t s? tên tu?i l?n và t?p trung c?c b? ? vài ngành ngh?. Tuy nhiên, nhà ?i?u hành ?ang n? l?c kh?c ph?c v?n ?? này b?ng vi?c rút ng?n quy ??nh v? th?i gian niêm y?t sau IPO và khuy?n khích doanh nghi?p có v?n Nhà n??c lên sàn.
Y?u t? cu?i cùng, theo ng??i ??ng ??u ban ?i?u hành Vietcap, l?i là tín hi?u t??ng ??i tích c?c b?i s? "thay máu" nhà ??u t?. Vi?t Nam hi?n n?m trong nhóm th? tr??ng c?n biên và d? ki?n chính th?c nang h?ng lên m?i n?i vào tháng 10. Các qu? ??u t? chuyên bi?t vào th? tr??ng c?n biên do ?ó ph?i tái c? c?u danh m?c, bù l?i dòng ti?n t? các qu? m?i n?i s? ??n.
Theo ?ng Tyler Nguy?n M?nh D?ng, Giám ??c c?p cao Nghiên c?u chi?n l??c th? tr??ng, C?ng ty Ch?ng khoán HSC, t? l? s? h?u c?a nhà ??u t? n??c ngoài ?? gi?m xu?ng m?c th?p k? l?c kho?ng 14,6%, so v?i trên 20% cách ?ay h?n hai n?m. ?ng cho r?ng v?n ngo?i rút ròng kh?ng ??n thu?n ??n t? áp l?c t? giá, mà nhi?u kh? n?ng g?n v?i quá trình tái ??nh v? r?i ro và phan b? v?n trên ph?m vi toàn c?u. H?n n?a, tr?ng thái bán ròng c?a kh?i ngo?i ??ng thu?n v?i các th? tr??ng trong khu v?c cho th?y ?ay là xu h??ng chung, kh?ng ph?i lo ng?i c? th? ??i v?i Vi?t Nam.
Nhóm phan tích C?ng ty Ch?ng khoán MB (MBS) nh?n ??nh v?n ngo?i c?ng r?i các th? tr??ng m?i n?i trong khu v?c. Nhóm phan tích d?n d? li?u c?a Bloombergcho th?y kh?i ngo?i ?ang ti?n g?n m?c rút v?n theo tháng l?n nh?t t? n?m 2009 ??n nay. T? khi chi?n s? Trung ??ng bùng n?, nhà ??u t? n??c ngoài bán kho?ng 52 t? USD c? phi?u ? chau á. Quy m? rút v?n trong tháng hi?n v??t ??t "tháo ch?y" h?i tháng 3/2020 khi d?ch Covid-19 bùng phát và cao g?p ??i so v?i tháng 6/2022, sau khi chi?n s? Ukraine n? ra.
"Các th? tr??ng ph? thu?c nh?p kh?u n?ng l??ng nh? ?ài Loan, Hàn Qu?c và ?n ?? d?n ??u làn sóng bán tháo hi?n t?i. Xu h??ng rút v?n ph?n ánh tác ??ng tr?c ti?p t? giá d?u lên các n?n kinh t? nh?p kh?u n?ng l??ng ròng, ph?n l?n ? chau á", nhóm phan tích MBS bình lu?n.
Di?n bi?n ng?n h?n bi quan, nh?ng h?u h?t chuyên gia k? v?ng dòng v?n ngo?i s? tr? l?i Vi?t Nam trong nh?ng tháng cu?i n?m. ??t ?ánh giá gi?a k? c?a FTSE Russell (c?ng b? ngày 7/4) ???c tr?ng ??i là d?u m?c quan tr?ng ?? v?n ngo?i ??o chi?u.
"Xét v? n?i t?i n?n kinh t?, t?i tin Vi?t Nam v?n h?p d?n dòng v?n toàn c?u. FTSE Russell nang h?ng th? tr??ng s? giúp dòng v?n ngo?i ch?y ng??c trong th?i gian còn l?i c?a n?m nay", bà Ph??ng nói t?i phiên h?p c? ??ng c?a Vietcap chi?u 30/3.
T? góc nhìn c?a qu? ngo?i, ?ng Petri Deryng - Qu?n ly danh m?c ??u t? c?a PYN Elite Fund (Ph?n Lan) - cho bi?t v?n gi? quan ?i?m l?c quan v? tri?n v?ng c?a Vi?t Nam c?ng nh? ti?m n?ng sinh l?i c?a th? tr??ng c? phi?u trong ng?n, trung và dài h?n. Vi?t trong th? g?i nhà ??u t?, ?ng nói sau khi Vi?t Nam ???c FTSE Russell xác nh?n nang h?ng, các qu? bám theo ch? s? s? b?t ??u l? trình gi?i ngan vào c? phi?u trên sàn TP HCM. Xu h??ng còn r? ràng h?n n?u MSCI c?ng ??a Vi?t Nam vào danh sách theo d?i ?? nang h?ng trong cu?c h?p ??nh k? vào tháng 6 t?i.
M?t s? c?ng ty ch?ng khoán trong n??c ??c tính có kho?ng 6-8 t? USD v?n ngo?i rót vào Vi?t Nam sau th?i ?i?m nang h?ng. B? ph?n nghiên c?u ??u t? toàn c?u HSBC cho r?ng trong k?ch b?n l?c quan nh?t, con s? có th? lên ??n 10,4 t? USD.
Tuy nhiên, quá trình gi?i ngan v?n c?a các qu? ngo?i có th? kéo dài ?áng k?, th??ng t? 1-1,5 n?m. L? trình gi?i ngan ???c chia thành nhi?u giai ?o?n và ph? thu?c vào b?n ch?t c?a t?ng lo?i qu?.
C? th?, các qu? ch? ??ng (active funds) có tính linh ho?t cao và có th? tham gia s?m h?n, th??ng là dòng ti?n "?i tr??c" m?i khi có th?ng tin tích c?c. Trong khi ?ó, các qu? th? ??ng (ETFs, index funds) th??ng b? ràng bu?c b?i ch? s? tham chi?u nên ph?i ??i ??n khi Vi?t Nam chính th?c ???c nang h?ng m?i c? c?u danh m?c, và c?n thêm 3-6 tháng ?? hoàn thành vi?c phan b? v?n.
Ph??ng ??ng
Tr? l?i Kinh doanhTr? l?i Kinh doanhCopy link thành c?ng×
